德國提高政府審查門檻 限制外資并購德企

據德國媒體報道，德國經濟部長阿爾特邁爾近日稱，德國聯邦政府有意進一步加強對外資并購德企的審查工作，目的是為了阻止技術和專利的外流，更好地保護德國基礎設施及國家安全。

“對于國防相關的公司、關鍵的基礎設施或某些與民用安全相關的技術，比如IT安全領域，我們在未來會尤其關注。”阿爾特邁爾表示，目前為止德國政府僅能在外資并購德企超過25%股權時介入審查，“我們想要降低這一門檻，以便能夠對更多涉及敏感領域的并購案進行審核”。

根據德國現行的《對外貿易條例》(AWV)，如果非歐盟企業收購一家德企超過25%的股權，同時該企業屬于“關鍵基礎設施”領域，德國經濟部將對此類并購案進行審查，并有權否決相關交易。

所謂“關鍵基礎設施”領域被定義為能源、IT和電信、交通運輸、保健、水、營養品以及金融和保險行業，或其他對德國社會運作有重要意義的領域。

記者在翻閱該條例時發現，以并購為目的在德國單獨設立的公司，即該公司在德并無實際業務且實際控制人來自非歐盟或與歐洲無自由貿易協定的國家，那么這家公司在德進行的并購行為仍會被劃歸為外商投資。

而根據前述最新版的草案，未來無論是“直接參與”還是“間接參與”，如果非歐盟企業對德企的股權收購比例達到15%，政府便有權干預這類并購行為。德國政府內部正就這項條例進行投票表決，最快將于年內正式實施。

阿爾特邁爾沒有提到前述草案是否具有針對性，但有德國媒體評論稱中資赴德投資將受到的較大影響。

德國金杜律師事務所(KWM)也認為，如果新條例實施，對中國投資者而言，其實際影響可能更為深遠，審查的不確定性將導致交易確定性的減弱，特別是在競標過程中，很可能降低德企對中國競標者的吸引力。

近年來，中國對德國的投資增長迅猛，在2010年時，中資對德并購額還僅為10億歐元。據會計師事務所安永今年初的報告，2017年中資在德并購金額同比上升9%，達到122億歐元，再創歷史新高。

然而，近年來德國政界的保護主義情緒也日漸滋生。2016年美的集團成功收購了德國最大工業機器人制造公司庫卡(Kuka)，引起了德國各界巨大震蕩。2017年7月德國政府曾修訂《對外貿易條例》，收緊了針對外資的并購政策，把審查期限從兩個月調整到四個月。

今年3月初，德國前經濟部長吉普理斯(BrigitteZypries)又建議制定更嚴格的法律，限制外企在德國的收購活動。當時正值吉利汽車入股德國汽車生產商戴姆勒，吉利獲得戴姆勒9.7%的股份，成為最大股東。

就在不久前，德國政府剛剛阻止了兩起中資并購案，其中就中國煙臺臺海集團收購德國萊菲爾德金屬旋壓機制造公司(LeifeldMetalSpinning)一案，德國內閣首次通過了授權，允許經濟部在必要情況下出于“政治安全的理由”否決該項并購。

對此，當時德國駐華大使館對記者回應稱：“根據條例，德國政府有權針對收購行為作出審查，審查的標準始終在于是否會涉及德國公共秩序和國家安全。審查僅在特定情況下進行，并沒有針對性，也不根據投資來源國進行區別對待。”

對于德國政府的前述法律草案，德國經濟界人士普遍表示了擔憂，德國工商總會(DIHK)總干事萬斯萊本(MartinWansleben)表示：“政府要求審查收購是否會危害社會安全和公共秩序我可以理解，但德國公司，尤其是中小企業，應該被允許自由決定是否出售公司股權。政策收緊可能會嚇退外國投資者，同時也會促使其他國家收緊自身的投資門檻。德國政府和歐盟應當致力于促進全球范圍內市場開放和經濟平等原則。”

德國工業聯合會(BDI)此前也表示：“德國企業并不需要一份不斷阻止并購的《對外貿易條例》。”

德國中國商會干事長段煒此前接受第一財經記者采訪時曾表示，德國不斷提高并購門檻的行為一定程度上損害了中資在德投資的熱情。他說：“中國在德投資占外資總額并不高，德國擔心中國買光德國技術是多余的，因為根據現有政策，真正的高新技術并不會賣給中國企業，而且中資并購德企往往需要付出高于市場的平均價格。”

段煒認為，提高外資并購門檻，最終受傷的是德國的投資環境和自身利益。